Корекция на активите, свързани с изкуствения интелект, е един от трите риска, които могат да предизвикат стрес на световните финансови пазари. Това предупреждава Международният валутен фонд (МВФ) в октомврийския си доклад за глобалната финансова стабилност, публикуван на 13 октомври. Другите два риска са рязко повишаване на доходността по държавните облигации и кибератаки.
По оценка на фонда пазарите засега са устойчиви, подкрепени от стабилен икономически растеж и силни корпоративни печалби, но рисковете за финансовата стабилност остават повишени.
Кристалина Георгиева с прогноза за изкуствения интелект
Световната икономика става зависима от AI
Изкуственият интелект се е превърнал в важна опора за световната икономика и финансовите пазари – чрез инвестициите в центрове за данни, полупроводници и свързаната инфраструктура, както и чрез изключителния ръст на печалбите на компаниите в сектора.
Ако инвестициите и рентабилността в AI се окажат по-слаби или по-краткотрайни от очакваното, това може да доведе до корекция в цените на свързаните с сектора активи, предупреждава МВФ. Според фонда такава корекция може да бъде засилена от нарастващата задлъжнялост (ливъридж) и концентрираните експозиции. Хиперскейлърите – най-големите оператори на центрове за данни, взимат все повече заеми, а инвеститорите използват заемни средства, за да купуват акции на AI компании.
1,4 трлн. долара в кръгови сделки
МВФ обръща внимание на така нареченото кръгово финансиране, при което капитал и дълг се движат между компании от самия сектор. Прегледът на 14 такива сделки от 2023 г. насам показва около 300 млрд. долара инвестиции в капитал и 650 млрд. долара дълг срещу бъдещи ангажименти за приходи от 1,4 трлн. долара.
Страх от ИИ удар по банките: Регулаторите в САЩ и Европа затягат контрола
Рискът е верижна реакция. Стрес при ключови компании, които получават инвестиции, би понижил прогнозите за приходите и оценките на инвестициите, а това на свой ред би отслабило стойността на натрупания дълг в тези сделки, пишат от МВФ.
По-високите лихви удрят и AI активите
Доходността по държавните облигации расте заради новия инфлационен натиск от по-скъпите енергийни ресурси, фискалните опасения и в някои случаи – по-силния от очакваното растеж. По оценка на МВФ тя може да се връща към нивата отпреди глобалната финансова криза.
Кристалина Георгиева: Три големи риска поставят световната икономика под натиск
Последиците не се ограничават с държавния дълг. По-високата доходност може да понижи оценките на други активи, включително свързаните с изкуствения интелект, и да намали стойността на облигациите, използвани като обезпечение.
Кибератаките стават все по-бързи
В над 70% от отчетените случаи тази година доставчиците на софтуер почти не са имали време да отстранят уязвимостите, преди да бъдат атакувани. Дялът е над двойно по-голям от този през 2021 г., когато те обикновено са имали около 300 дни, посочва МВФ.
Мащабен инцидент в голяма финансова институция, платежна система, облачен доставчик или софтуерна платформа може да се разпространи в цялата система. Най-мощните AI модели могат да ускорят както атаките, така и защитата.
Повече слаби банки и рискове при пенсионните фондове
При неблагоприятния стрес сценарий на МВФ банките като цяло остават устойчиви, но банки с 22% от световните банкови активи биха паднали под регулаторните изисквания за капитал. Година по-рано делът им е бил 18%.
Пенсионните фондове и застрахователите са увеличили вложенията си в неликвидни активи и деривати и все по-често разчитат на едни и същи управляващи дружества. Това увеличава риска от едновременни разпродажби на активи, предупреждава фондът.
Какво препоръчва МВФ
С високия държавен дълг, възобновения инфлационен натиск и по-скъпото финансиране правителствата имат много по-малко възможности да подкрепят икономиката при шок, отколкото в миналото. Фондът препоръчва дългът да бъде поставен на устойчива основа, да се ограничи задлъжнялостта в AI, частния кредит и другите небанкови сектори, включително чрез изисквания към банките за капитал и концентрация на експозициите към тези сектори, и да се засили киберзащитата.
